স্টক মার্কেট নিয়ন্ত্রক SEBI র উদেশ্য এবং কর্মকান্ড

English: Click here to read this article in English.

Hindi: आप इस लेख को हिंदी में भी पढ़ सकते है|

সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়া (SEBI) ভারতের আর্থিক বাজার নিয়ন্ত্রণের জন্য ১৯৮৮ সালের ১২ ই এপ্রিল আনুষ্ঠানিকভাবে প্রতিষ্ঠা করা হয় । এটি প্রথমে একটি অ-বিধিবদ্ধ সংস্থা হিসাবে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল, অর্থাৎ কোনও কিছুর উপর SEBI নিয়ন্ত্রণ ছিল না তবে পরবর্তী সময়ে ১৯৯২ সালে , SEBI কে বিধিবদ্ধ ক্ষমতা সম্পন্ন একটি স্বায়ত্তশাসিত সংস্থা হিসাবে ঘোষিত করা হয় । ভারতের সিকিউরিটিজ বাজার নিয়ন্ত্রণে সেবি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। এই কারণেই SEBI র  লক্ষ্য উদেশ্য ও কার্যকটি ক্ষমতা সম্পর্কে জেনে নেওয়া অত্যন্ত জরুরি |

Table of Contents
SEBI কেন গঠিত হয়েছিল?
SEBI র ভূমিকা
SEBI র কাজ
SEBI র উদ্দেশ্যসমূহ
SEBI র সাংগঠনিক কাঠামো
SEBI র ক্ষমতা
SEBI কর্তৃক মিউচুয়াল ফান্ড রেগুলেশনস (আইন / নিয়মানুবর্তিতা)

SEBI কেন গঠিত হয়েছিল?

১৯৭০ দশকের শেষভাগে বিশেষত ১৯৮০ দশকে ভারতবর্ষে ক্যাপিটাল মার্কেটের উদ্ভব / সূচনা হয়েছিল  যা অনেক সাধারণ ব্যক্তিবর্গকে উদ্বুদ্ধ / সংবেদিত করেছিল | এই সময়ে বেসরকারি স্বঘোষিত মার্চেন্ট ব্যাংকারস, প্রাইভেট প্লেসমেন্টস , দামে কারসাজি, সংস্থা আইনের বিধানের অমান্য, স্টক এক্সচেঞ্জের বিধি বিধি লঙ্ঘন, শেয়ার বিতরণে বিলম্ব, দাম কারচুপির মতো অনেকগুলি অপব্যবহার শুরু হয়েছিল। 

এই সকল দুষ্কর্মের কারণে সাধারণ মানুষ শেয়ার বাজারের প্রতি আস্থা হারাতে শুরু করে। দেশীয় সরকার এমত অসংগঠনিক অবস্থায় বিষয়টি নিয়ন্ত্রণে এবং এই দুর্বলতাগুলি হ্রাস করার জন্য একটি কর্তৃপক্ষ স্থাপনের প্রয়োজনীয়তা অনুভূত করতে পেরেছিলো । ফলস্বরূপ, সরকার SEBI প্রতিষ্ঠা করে- যারা মার্কেটের সকল দিকে নজরদারি চালাবে এবং যেকোনো প্রকার জাল জোচ্চুরি – গোপনে হস্তান্তর রোধে কাজ করবে

SEBI র ভূমিকা

পুঁজিবাজারের  সকল অংশগ্রহণকারীদের জন্য নজরদারি হিসাবে SEBI কাজ করে থাকে এবং SEBI র মূল উদ্দেশ্য হলো সিকিওরিটি বাজারের  দক্ষ ও সুচারুভাবে কাজ করার সুবিধার্থে মার্কেটে উত্সাহীদের জন্য সুস্থ  পরিবেশ সৃষ্টি করা যাতে বাজারে অংশগ্রহণকারী সকলেই মসৃন ভাবে কাজ করতে পারে  |

মার্কেটের সামগ্রিক ব্যবস্থা যাতে সুন্দর ভাবে চালিত হতে পারে তাই SEBI  আর্থিক বাজারের তিনটি প্রধান অংশগ্রহণকারীকে, অর্থাৎ সিকিওরিটি প্রদানকারী, বিনিয়োগকারী এবং আর্থিক মধ্যস্থতাকারীদের দিকে সর্বদা যত্ন নেওয়ার কাজে নিয়োজিত | যেকোন প্রকার অভাব / অভিযোগ / দুরাবস্থা / জাল জোচ্চুরি রোধ করতে SEBI সর্বদা প্রচেষ্ট থাকে |

ইস্যুয়ার অফ সিকিউরিটিজ (সিকিউরিটির ইস্যুকারী ):

এরা হলো কর্পোরেট ক্ষেত্রের সত্তা যা বাজারের বিভিন্ন উত্স থেকে তহবিল সংগ্রহ করে। সেবি নিশ্চিত করে যে তারা তাদের প্রয়োজনের জন্য একটি স্বাস্থ্যকর এবং স্বচ্ছ পরিবেশ পাবে।

বিনিয়োগকারী:

বিনিয়োগকারীরা হ’ল তারা, যারা বাজারকে সচল রাখে। বিচার করলে দেখা যাবে বাজারে তারা অর্থাৎ বিনিয়োগকারীগণ কষ্টার্জিত অর্থ বিনিয়োগ করে থাকে লব্যাঙ্গ পাওয়ার আসায় | মার্কেটে এইসকল সাধারণের আস্থা বজায় রাখা ও নতুনদের আস্থা জাগানোর “দূষিত আচরণ থেকে মুক্ত” জাল; জোচ্চুরি মুক্ত – পরিষ্কার – সুষ্ঠ – মসৃন  লেনদেনের পরিবেশ বজায় রাখার জন্য SEBI দায়বদ্ধ।

আর্থিক মধ্যস্থতাকারী:

এই লোক বা কোম্পানিগুলো হলো তারা, যারা সিকিউরিটির ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে মধ্যস্থতাকারী হিসাবে কাজ করে এবং আর্থিক লেনদেনগুলি মসৃণ এবং নিরাপদ ভাবে চলার অন্যতম সত্ত্বা ।

SEBI র কাজ

১. প্রতিরক্ষামূলক কাজ

২. নিয়ন্ত্রণমূলক কাজ 

৩. বিকাশ কার্য

প্রতিরক্ষামূলক কাজ

হেডিঙের নাম থেকেই বোঝা যায়, বিনিয়োগকারী এবং অন্যান্য আর্থিক অংশগ্রহণকারীদের স্বার্থ রক্ষার জন্য এই ক্রিয়াকলাপগুলি  SEBI দ্বারা সম্পাদিত হয়।

 এর মধ্যে যেসকল বিষয়বস্তু অন্তর্ভুক্ত-

• দাম সংক্রান্ত কারচুপির পরীক্ষা |
• ইনসাইডার ট্রেডিং / এক্সচেঞ্জ ব্যাতিত অভ্যান্তরিন গোপনে কেনা বেচা রোধ করা |
• সুষ্ঠু ভাবে কাজের প্রচার ও প্রসারে উদ্যোগী হওয়া |
• বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সচেতনতা তৈরি করা |
• জালিয়াতি এবং অন্যায্য বাণিজ্য অনুশীলন নিষিদ্ধ |

নিয়ন্ত্রণমূলক কাজ

আর্থিক বাজারকে সুস্থ ভাবে পরিচালিত ও নিয়ন্ত্রণ করার জন্য উপযুক্ত পদক্ষেপ গ্রহণ ও কার্যকরী ভাবে তার সম্পাদন |

 এর মধ্যে যেসকল বিষয়বস্তু অন্তর্ভুক্ত-

• আর্থিক মধ্যস্থতাকারী এবং কর্পোরেটগুলির জন্য যথাযথ কার্যকর ও উপযুক্ত গাইডলাইন এবং আচরণ-বিধি তৈরি করা।
• কোনো সংস্থা টেকওভারের নিয়মাবলী ও নিয়ন্ত্রণ  |
• বিভিন্ন এক্সচেঞ্জর বিষয়ে অনুসন্ধান মূলক কাজকর্ম এবং AUDIT পরিচালিনা |
• ব্রোকার , সাব- ব্রোকার, মার্চেন্ট ব্যাংকার  ইত্যাদি সংস্থা ও মানুষজনের রেজিস্ট্রেশনের ব্যবস্থা গ্রহণ ও তার পরিচালনা |
• বিভিন্ন প্রকার কর – ফী  ধার্য করা ও তার আদায় |
• সামগ্রিক ভাবে দেখতে গেলে মার্কেট সংক্রান্ত আনুসাঙ্গিক অনেক কাজ সম্পাদন এবং প্রয়োজন ভিত্তিক ক্ষমতার প্রয়োগ |
• ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি রেজিস্টার এবং নিয়ন্ত্রণ করা |

উন্নয়ন কার্যাদি

কিছু বাঁধাধরা উন্নয়নমূলক কাজ ছাড়াও সামগ্রিক ব্যবস্থাকে যুগোপযোগী করার উদেশ্যে অনেক উন্নয়ন মূলক কাজ SEBI করে থাকে |

• মধ্যস্থতাকারীদের প্রশিক্ষণ প্রদান |
• ন্যায্য ট্রেডিং এবং অপব্যবহার হ্রাসের প্রচার |
• রিসার্চ / গবেষণা জাতীয় কাজের উন্নতির দিকে নজর রাখা |
• স্ব-নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলিকে উত্সাহ প্রদান করা |
• ব্রোকারের মাধ্যমে সরাসরি AMC ( অ্যাসেট মানাজেমেন্ট কোম্পানি) থেকে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি কেনার ব্যবস্থা |

SEBI র উদ্দেশ্যসমূহ

SEBI র প্রধান উদেশ্যগুলি হলো –

১.বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা :  

   শেয়ার বাজারের মানুষের স্বার্থ রক্ষা করা এবং তাদের জন্য একটি স্বাস্থ্যকর পরিবেশ সরবরাহ করা SEBI র প্রাথমিক লক্ষ্য।

২.অপব্যবহার রোধ:

যেসকল কারণে SEBI র প্রতিষ্ঠা করা হয়েছিল তার মধ্যে অপব্যবহার করে বাণিজ্য সংক্রান্ত পরিবর্তন অন্যতম |

৩. সুষ্ঠ ও সঠিক ক্রিয়াকলাপ :

পুঁজিবাজারগুলিকে সুশৃঙ্খলভাবে পরিচালিত করার  সাথে আর্থিক মধ্যস্থতাকারী: যেমন ব্রোকার ( দালাল ), সাব – ব্রোকার (উপ-দালাল) ইত্যাদির কার্যক্রমের উপর নিবিড় নজরদারি জন্য SEBI দায়বদ্ধ |

SEBI র সাংগঠনিক কাঠামো

পুঁজিবাজারগুলিকে সুশৃঙ্খলভাবে পরিচালিত করার  সাথে আর্থিক মধ্যস্থতাকারী: যেমন ব্রোকার ( দালাল ), সাব – ব্রোকার (উপ-দালাল) ইত্যাদির কার্যক্রমের উপর নিবিড় নজরদারি জন্য SEBI দায়বদ্ধ |

SEBI বোর্ডেরনয় জন সদস্য সমূহ :

চেয়ারম্যান   : ভারত সরকার কর্তৃক নিযুক্ত |

দুই সদস্য :   জাতীয় অর্থ মন্ত্রকের পক্ষ থেকে দুই কর্মকর্তা |

এক সদস্য :  রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া |

পাঁচ সদস্য :  ভারত সরকারের কর্তৃক নিযুক্ত |

SEBI র ক্ষমতা

স্টক এক্সচেঞ্জগুলির ক্ষেত্রে দেখতে গেলে , স্টক এক্সচেঞ্জগুলির কার্যাদি সম্পর্কিত যে কোনও আইন নিয়ন্ত্রণ ও অনুমোদনের ক্ষমতা SEBI র রয়েছে|

সমস্ত স্টক এক্সচেঞ্জের রেকর্ড বই এবং অ্যাকাউন্টগুলির অ্যাক্সেস করার ক্ষমতা রয়েছে এবং এটি স্টক এক্সচেঞ্জের কার্যাদি পর্যায়ক্রমিক চেক এবং রিটার্নের ব্যবস্থা করতে পারে।

SEBI যদি স্টক এক্সচেঞ্জগুলিতে যদি কোনও বিপর্যয় সনাক্ত করতে পারে তাহলে এটি শুনানিও করতে পারে এবং রায় প্রদান করার ক্ষমতাও রয়েছে |

কোম্পানির দিক থেকে দেখতে গেলে কোনো কোম্পানির এক্সচেঞ্জে লিস্টিং করা এবং ডি- লিস্ট  করে দেওয়া সম্পূর্ণটাই SEBI র হাতের মুঠোয় |

ইনসাইডার ট্রেডিং সংক্রান্ত বিষয় নিয়ন্ত্রণ করার পূর্ণ ক্ষমতা রয়েছে SEBI র কাছে | কোনও সংস্থা অনৈতিক আচরণ করতে গিয়ে ধরা পড়লে জরিমানা ও বহিষ্কার সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত ও শাস্তি প্রদানের যথেষ্ট ক্ষমতা রয়েসহ SEBI র হাতে |

SEBI যদি মনে করে কোনো নির্দিষ্ট কোম্পানির শারেকে একাধিক স্টক এক্সচেঞ্জেলিস্টিং করা হলে বিনিয়োগকারীরা  উপকৃত হবেন সেই সংক্রান্ত যাবতীয় প্রক্রিয়া SEBI করে থাকে |

সাধারণ বিনিয়োগকারীদের আর্থিক স্বার্থ সুরক্ষার স্বার্থে যেকোনো আইনি নোটিস এবং তৎসংক্রান্ত ক্রিয়াকলাপ দৃঢ়তার সাথে করে থাকে SEBI |

বাজারে বিনিয়োগকারীদের সাথে লেনদেনকারী দালাল  (ব্রোকার ) এবং অন্যান্য মধ্যস্থতাকারীদের নিবন্ধন / রেজিস্ট্রেশন এবং বিভিন্ন নিয়মের দ্বারা সেই সকল ব্যক্তি এবং কনায়কে নিয়ন্ত্রণ করার ক্ষমতাও রয়েছে SEBI র হাতে |

SEBI কর্তৃক মিউচুয়াল ফান্ড রেগুলেশনস (আইন / নিয়মানুবর্তিতা )

বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষার জন্য SEBI  কয়েকটি নীতিমালা তৈরি করেছে এবং মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগকারিদের স্বার্থ সুরক্ষার দিকেও SEBI সর্বদা নজরদারি করে থাকে |

অনুরূপ মিউচুয়াল ফান্ড ’স্কিমের কার্যক্রমে অভিন্নতা আনতে এই নির্দেশিকাগুলি রাখা হয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত আরও স্পষ্টভাবে নিতে সহায়তা করে থাকে |

অনুরূপ মিউচুয়াল ফান্ড প্রকল্পের / স্কিমের কার্যকারিতা গুলিতে অভিন্নতা আনার জন্য, SEBI পাঁচটি বিস্তৃত বিভাগে মিউচুয়াল ফান্ডগুলিকে শ্রেণিবদ্ধ করেছে:

তারা হ’ল যথাক্রমে :

• ইক্যুইটি স্কিম
• DEBT স্কিমস 
• হাইব্রিড স্কিমস
• সলিউশন ওরিয়েন্টেড স্কিম
• এবং 
• অন্যান্য স্কিম

মিউচুয়াল তহবিলের জন্য অন্যান্য SEBI নির্দেশিকাগুলি নিম্নরূপ:

• সামগ্রিক দিক বিচার করে SEBI বিভিন্ন মিউচুয়াল  ফান্ডের স্কিমগুলিকে নজরে রেখে 

লার্জ , মিড্ এবং স্মল ক্যাপ সংস্থাগুলি পুনরায় শ্রেণিবদ্ধ করেছে:

বাজারের মূলধন                                                                                              বিবরণ

লার্জ ক্যাপ কোম্পানি  ———————————— সামগ্রিক মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন বিচার করে ১ম   থেকে ১০০ তম কোম্পানি 

মিড্ ক্যাপ কোম্পানি ———————————— সামগ্রিক মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন বিচার করে ১০১ থেকে থেকে ২৫০ তম কোম্পানি 

স্মল ক্যাপ কোম্পানি ———————————— সামগ্রিক মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন বিচার করে ২৫১ থেকে শুরু করে বাকি সকল  কোম্পানি -|

• সাধারণ ভাবে সলিউশন ওরিয়েন্টেড স্কিম গুলিতে একটি লক ইন পিরিয়ড নির্দিষ্ট করা হয়ে থাকে |

• ইনডেক্স ফান্ড / এক্সচেঞ্জে ট্রেডেড ফান্ড (ETF) / ক্টরাল / থিম্যাটিক ফান্ড এবং ফান্ডস অফ ফান্ড ব্যাতিত প্রতিটি বিভাগে কেবল একটি স্কিম পরিচালনার অনুমতি SEBI দিয়ে থাকে |